Esta salida, a algunos nos pilló desprevenidos. Vino motivada por desencuentros con José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona. Bestinver era lo que era (o lo que aún es) gracias a la gestión de estos señores durante tantos años, sin embargo Entrecanales designó una persona por encima con un claro objetivo de incrementar el patrimonio gestionado priorizando las tareas de márketing por encima de las de rentabilidad. Además, Acciona pasaba por malo momentos y necesitada de liquidez. Puso en venta a su activo más preciado y rentable, la gestora de fondos Bestinver, que no encontró comprador definitivo. Finalmente, el propio Paramés hizo una oferta al respecto que no fue aceptada. Según dicen su idea había sido desde hacía tiempo dirigir de pleno derecho la gestora y ser dueño de la misma, que sentía como propia.
Ante la negativa de Entrecanales, Paramés, en lo que públicamente fue de un día para otro, abandonó la gestora, y con él una parte importante de sus clientes. Yo mismo pasé parte de lo que tenía a Bestinver Mixto y a Bestinver Grandes Compañías, para intentar paliar en parte el hecho de que se produjese una obligada venta masiva de acciones, en algunos casos, de compañías relativamente pequeñas, como CAF, que por aquel entonces era una posición importante en los fondos, lo cual podría hacer disminuir la cotización, y por tanto, el valor liquidativo del fondo.
Posteriormente, los compañeros de García Paramés en Bestinver, fueron también saliendo. No sólo los gestores Fernardo Bernard y Álvaro Guzman, sino gran parte de los analistas y personal comercial. Todos ellos dan luz en Noviembre de 2015 la gestora Azvalor, con espectaculares resultados desde entonces, con su famosa y acertada apuesta por las materias primas y petróleo. Por cierto, aquí un enlace del año pasado a mi opiniòn sobre el precio del petróleo, donde analizo cómo pequeños desajustes en la oferta demanda provocan grandes variaciones de precio, lo que me sugirió que tarde o temprano los productores se pondrían de acuerdo, motivo por el que invertí en Repsol.
Seguimos con lo nuestro, García Paramés aún no se había unido al proyecto Azvalor dada la cláusula de no competencia de dos años de duración existente su contrato con Acciona, con caducidad en Septiembre de 2016. En estos dos años al llamado le dio tiempo a escribir un libro, el cual estoy deseando leer: Invirtiendo a largo plazo.
Bien, justo cuando se esperaba el regreso de Paramés con sus excompañeros a la gestora azValor, de nuevo nos ha vuelto a sorprender anunciando que formará su propia gestora, siendo él el máximo y, aparentemente, único responsable. De hecho parece que este ha sido el motivo de no unirse a sus excompañeros.
¿Es el fondo Cobas positivo para el inversor minoritario?
Creo que sí, porque esto nos dará la posibilidad de:
- Diversificar nuestra inversión en fondos y planes de pensión: ya tenemos algunos buenos, como azValor, Bestinver, Metagestión, etc. (en este orden). U otros menos conocidos como Magallanes o Valentum, pero ahora, tendremos uno más que seguramente irá directo al grupito de cabeza. Diversificar es importante por si alguno nos la cuela. Sería raro, sí, pero en un largo plazo de no menos de 50 años puede pasar cualquier cosa.
- Mejores rentabilidades al disminuir el patrimonio: al haber un fondo más, cuyo mercado objetivo es exactamente el mismo que Bestinver y azValor, el patrimonio total de los clientes se dividirá entre todos, por lo que será más fácil de gestionar para cada uno de ellos, y por tanto, esto debería redundar en mejores rentabilidades para todos los clientes. Ahora mismo Bestinver cuenta con 5000 millones y azValor con 2000. Los propios azValor decían que cuando llegasen a 2500 cerrarían el fondo, para poder seguir teniendo altas rentabilidades y sin sacrificar su tiempo personal demasiado, al poder concentrar sus inversiones en menos compañías y/o más pequeñas. Si Paramés se lleva 3000 millones, probablemente sea a costa de que Bestinver y azValor disminuyan su patrimonio gesitonado proporcionalmente.
- Más donde tomar ideas de inversión. No es mala idea seguir a ciertos gestores cada trimestre, cuando publican sus carteras. Ahora tendremos una más donde fijarnos. En las webs de azValor y Bestinver podemos encontrar el folleto simple y el folleto detallado trimestral, donde encontramos todas las inversiones de las gestoras.
Y lanzo la siguiente pregunta a la comunidad inversora: ¿creeis que es buena noticia que Paramés vaya por libre?
